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区块链和令牌经济学可逆转战略公共部门的私有化问题

2019-05-18 11:53编辑:admin人气:


事实上,在“失败的私有化”的关键词下,快速的网络搜索导致了一长串的全球失败,从欧洲,到非洲,美国,南美和亚洲。这篇哥伦比亚大学的论文和迈克尔哈德逊的论文“让我们在不平等中获得荣耀”是值得一读的。

国有资产私有化或庄严的运营服务和职能是政府筹集资金为其预算做出贡献的一个简单选择。私有化可以有效改善效率的一些资产或服务管理——当这些资产或服务受到自由市场力量和竞争,有私有化,而取代国家垄断与特权租金获得私人垄断,这是保护免受自由市场竞争。在实践中,国家将利用公共资产或服务获取租金的特权转移到富有的私人投资者手中。这是私有化的不利之处,特别是在所谓的“自然垄断”中,或者是在没有任何替代选择的情况下,公众是在被迫使用的关键战略资产或服务。例如,有收费公路、水、一般卫生服务、电网或监狱等情况。

对这种私有化模式的不满,促使许多国家呼吁在扭转这种局面

在另一篇有趣的研究论文中,作者Mildred E. Warner强调了“80年代和90年代的私有化实验未能实现的原因。但是这种反向的私有化过程并不是回到旧的模式。相反,它预示着一种新的平衡地位的出现,它结合了市场的使用、深思熟虑和计划,以达成可能既高效又社会的最优决策。“然后突然间,我突然意识到,我所做的——在热那亚事件之后,本能地、出于愤怒的情绪——正是我们所需要的,以达到这个新的“更平衡的地位”。

因此,我重新开始了最初的提议,结果写出了这篇文章,它扩展了区块链和令牌经济学的使用,作为一种可行的模式,来逆转战略公共部门的错误和功能失调的私有化。

我还要感谢我的同事Thomas Euler和 Karl Michael,他们为我提供了关于这个新模型管理的有价值的反馈和想法。

由于加密货币领域的快速发展,我希望能经常看到新的发展和创新的方法来解决这个问题。因此,我认为这个模型是非常“流行的”的,并且会受到未来的修改和改进。

使用代币经济学

尽管代币化经济的起源可以追溯到19世纪早期,这个词现在通常借由加密货币,指广泛使用经济激励制度向一个预定义的良性影响利益相关者′的行为模型。“代币经济学”是社会研究的一个分支,它与传统经济学没有什么不同,只是它密切关注行为经济学和博弈论,以便为推动个体行为提供正确的经济激励。

创建一个基于区块链的系统来管理公共资产

下面的模板可以应用于公共资产或服务社会作为一个整体的战略 ,但在理想的情况下,国家总是保留至少此类资产的控制,为了保护社会免受私人经营者滥用职权。例如,这些资产是至关重要的水源及其供应基础设施、能源工厂和电网、公共道路、最低医疗服务和基础设施以及监狱。

1.代币化:股权或安全代币

“代币化”一词主要与证券、股票和实物资产相关,它表明了一个数字代币的创建,它代表了不同类型的权利——例如所有权、一些经济支付、投票等等。这个代币通常是在区块链上发布的。

在提出的模型中,可以很容易地分发给利益相关者和智能合约条款,可以附加保证某些规定的自动执行激励机制的关键。

战略公共资产将被转移到一个特殊目的载体(“SPV”)。这里有两种选择。

·选项1是通过发行股票代币来对SPV的股票进行标记,通过智能合约将所有权、投票权和利润分配权结合起来。

·选项2是发布安全代币,不代表SPV的股权参与,而只是分享SPV的利润的经济权利。

这两种选择之间的区别是:(1)在选项1中发行股票代币,相应地转让了SPV的相应所有权部分;(2)适用的公司法将规定股东的表决权,并由此对所有股票的代币持有人行使表决权。这可能会降低治理的灵活性。此外,由于适用公司法也规定手续转让的股份(如公司注册和公证人),这些“真实世界”之间的和解程序非常复杂,从而影响了灵活性和智能自动化执行合同条款。因此,我得出的结论是,第二种选择更好,因为:A)SPV在公众手中永远是百分之百的;B)所签发的安全代币并不代表SPV中的股权,而仅仅是支付货币的权利;c)即使这仍然是证券法律应用和遵从性的担保,发行方在设计与之相关的货币权利以及它们在治理中的角色时,几乎没有什么限制。D)发行不受实物所有权的限制,如选项1( 1股1代币)或按股份价值计算,仅以SPV-A的盈利能力,如果不够,则由国家愿意为弥补不足而采取的措施;E)这样的安全代币也可以空投到关键的利益相关者。总之,选项2似乎要灵活得多。

区块链和令牌经济学可逆转战略公共部门的私有化问题

2.主要利益相关者和资金流动

主要的利益相关者将会是:

·拥有资产的国家;

·使用公共服务/资产的公民;

·维修和服务承包商;

·代币持有者。

资金流动将是:

·由SPV所收取的费用,如公共道路通行费或公用事业费;

·SPV的维修服务和修理费。

3.区块链和DLT

在我的第一个提议中,我提倡使用开放访问的公共区块链。

一些评论人士也对这种模式中区块链的必要性提出了质疑。围绕“区块链”这个词产生了一些困惑。这个术语现在被广泛用于指代任何类型的DLT,当然不仅仅是第一个和最纯粹的区块链,也就是比特币协议。因此,在这个模型中使用区块链DLT实际上意味着创建存储记录的资产会计系统。由于DLT的构建方式既模块化又可选,因此不需要像比特币那样建立一个完全无权限和分散的区块链。有些功能可以分散,而另一些则可以集中。此外,为了保证更分散的监督和控制,集中化仍然可以受到治理条款的积极影响。此外,无论采用哪种类型的区块链和共识协议来使这个模型工作,这仍然是一个技术问题,超出了本文的目的,并且将由除我之外的技术熟练的人来解决。这里需要注意的是,它应该主要保证(i)透明度和(ii)存储记录的不变性。这意味着利益相关者应该能够访问所有文档,例如- SPV的金融股,维护费用,安全报告、工程报告,公开招标程序,从承包商账单,等。一切都应该在阳光下向公众开放。这是一个众所周知的问题。当热那亚发生这样的戏剧性事件时,关键的证据和文件突然从服务器上消失了。

区块链和令牌经济学可逆转战略公共部门的私有化问题

区块链用于标记公共战略资产

4.代币经济学和对利益相关者的正确激励

一个平衡的经济激励和治理工具体系对于积极影响关键利益相关者的行为至关重要,比如承包商、审计人员和国家本身。承包商是其中的重要组成部分。特别是在公共采购工作中,例如公共道路,公共道路的恶劣条件和随后的维护状况,都是所有公民都非常关心的问题。在最好的情况下,这既是国家管理资源的无能,也是对承包商对所做的糟糕工作负责的一个标志。在最坏的情况下,这是一种腐败的迹象。

为了让承包商承担责任,他们必须对产生收入的资产正常运作和适当的维护有经济利益。这可以通过确保承包商“在游戏中有皮肤”来实现。

除了在达到里程碑时的分期付款之外,承包商还将以SPV发行的代币作为付费方式。这确保了承包商对资产的持续功能感兴趣。在发生纠纷时,公共行政部门将对分配给承包商的令牌有额外的追索权,这些代币可以通过智能合约条款自动收回钱财。

更多的“游戏中的皮肤”也可以通过要求承包商以合同价值的百分比来订阅有兴趣的政府债券。这种政府债券也可以被“代币化”,从而确保如果承包商违反合同义务或其担保维护期,对承包商有额外的追索权。在一个智能托管中,这一债券将作为一种抵押品。通过在数字键中编程不同的特性来实现的灵活性是另一个关键优势。

5.治理工具

调整私人承包商的激励机制只是游戏的一部分,同时影响国家的行为则要困难得多。要做到这一点,我们必须创建正确的治理工具集。这里的主要问题是避免国家浪费资金,并确保它有效地分配资产产生的收入。因此,在这个模型中,SPV和所有涉众的一组适当的治理规则是必不可少的。

第一步应该是将SPV产生的收入指定为(i)用于维护(ii)重新投资于新的基础设施,(iii)分发给代币持有者。在智能合约中,剩余利润再分配的比例也可以以不同的方式进行规划,以最大限度地提高激励机制。例如,通过奖励,更高的百分比,最勤奋的承包商。

第二步是建立治理机构

在这个模型中,我构想了3个理事机构,即财政部、资产委员会和大会。

·财政部从SPV获得收入,并根据其授权,按照上面所示的收入来分配收入,它按照资产委员会的指示分配资金。

·资产委员会由国家代表、代币持有人和特定行业的技术合格专业人员组成。资产委员会决定如何使用SPV的收入,基于一组优先级和从第三方控制器、审计人员和技术专家那里获得的关于资产条件的报告。

·大会由所有利益攸关方组成,它将对资产委员会的组成进行投票,并对资产委员会所做的资金分配进行事后监督。

有趣的是,我的同事Karl Michael Henneking,他介绍了质量管理证明(“PQM”)的概念,它基本上是一种评估机制,用来评估资产委员会在分配资金方面的效率。从本质上说,可以通过比较其用户所表达的满意程度和审计师、技术专家的报告,来创建一个反映资产状况的评级指数。简单地说,基金投入的越多,从利益相关者那里得到的反馈越少,那么评级就越低,因此资产委员会的表现就会越低。反之亦然,投资金额越低,收到的反馈报告越高,资产委员会的评级和表现就越高。

区块链和令牌经济学可逆转战略公共部门的私有化问题

公共战略资产代币化治理方案

结论

尽管过去私有化的局限性和功能障碍现在已经很明显,而且越来越受到公众的质疑,但对关键公共战略资产管理的新方法和新模式的需求变得越来越迫切。我收到的第一项建议就引起了我的兴趣,使我感到惊喜,我还收到了一些公共行政部门的询问,其中包括尼日利亚提出的关于能否利用这一模式扭转其电网私有化的询问,我希望区块链和智能合约,将有助于创建这种新模式。我希望看到这种模式适用于任何地方,需要在经济和有效的公共战略资产上进行管理,而不让它们盲目地落入私人手中,也不让它们落入浪费的公众手中。

现在,一个新的、更加平衡的战略公共资产和服务管理模式即将到来。

(来源:未知)

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